本年此后，预造菜再三登上热搜，不管是餐饮门店伪装成现做的预造菜，照旧进校园的听说，都正在将预造菜这个行业推优势口浪尖。

　　议论风波之下，是预造菜行业领域敏捷扩张，闭连上市公司跑步结构的实际。依照艾媒征询数据，2022 年我国预造菜市集领域将到达 4196 亿元，同比增加 21.3%，2023 年希望冲破 5000 亿元食品，奉陪排泄率提拔，行业团体仍将坚持较速增加。

　　目前A股市集总共有11家以预加工食物（预造菜）为主买卖务的公司。这11家公司本年前三季度总共告终买卖收入300.6亿元，同比增加近14%。告终归母净利润23.04亿元，同比增加17%。

　　风口之下，有的公司收拢机缘速捷转型，告终了敏捷增加。也有的公司正在举债扩张之后，不得不面临营收窒塞，欠债高企的逆境。

　　剔除以挂面为主买卖务的克明食物，其余10家公司均赢得了营收增加，增加率中位数为11%。个中盖世食物、千味央厨、安井食物三家公司营收增速最高，别离到达了32.12%、28.88%、25.93%。

　　这三家公司中盖世食物是一家北交所挂牌公司，主买卖务为预造凉菜，目前收入领域较幼，前三季仅为3.59亿元。而且表洋收入占比雄伟，2022年占到53%。依照执掌层正在半年度功绩互换会上披露的讯息，跟着近年来餐饮连锁化率的提拔，对圭臬化预造食物的需求敏捷增加，而预造凉菜动作细分赛道也迎来繁荣机缘。

　　可是值得留神的是，盖世食物归母净利润一经两连降，前三季营收增加的同时，发卖用度率也正在大幅增加食品，再加上公司一季度计提了1161万元的存货落价计划，导致资产减值失掉大增。这几个成分拨合形成了增收不增利的排场。

　　千味央厨主买卖务为速冻米面成品，预造菜营业厉重盘绕大B客户做定造化的半造品。前三季告终总营收13.28亿元食品，然而预造菜领域仍较幼。2022年预造菜告终收入2843.46万元，本年上半年预造菜营业收入同比增加180.4%到达3338万元。

　　安井食物主买卖务为速冻暖锅料，2021年开首结构预造菜，当年8月将新宏业纳入团结鸿沟、2022年5月创办安井幼厨工作部食品，2022 年 9 月将新柳伍纳入团结鸿沟。

　　其预造菜席卷“安井”牌蛋饺、虾滑、千夜豆腐；安井冻品先生的酸菜鱼、藕盒等产物和“安井幼厨”牌幼酥肉、荷香糯米鸡等。以及控股子公司新宏业、新柳伍临蓐的幼龙虾尾、调味幼龙虾等水产类预造菜肴食品。

　　2022年由于并购等情由导致预造菜肴成品营业收入大幅增加，到达30.24亿元，占总收入比重为25%。本年前三季菜肴成品收入到达31.09亿元，同比增加47.46%，公司披露厉重系湖北新柳伍食物集团有限公司并表，以及厦门安井冻品先生供应链有限公司及安井幼厨增量所致。

　　个人公司高速增加的同时，也有5家公司营收增速为个位数，个中三全食物、味知香两家公司增速低于2%。

　　三全食物主买卖务为速冻米面成品，其预造菜蕴涵以肉类为主的预造食材类、暖锅食材类、预造菜肴及菜饭类、微波系列类、氛围炸锅系列类等产物。目前厉重收入原因仍为速冻米面成品，本年上半年速冻调造食物收入为4.55亿元，同比增加39.14%，占营收比重为11.79%。因为速冻调造食物除表的营业都不才滑，导致总营收增加窒塞。

　　味知香主买卖务为半造品菜，蕴涵牛肉类、羊肉类、猪肉类、家禽类、水产类、汤煲类、暖锅类、素菜类临蓐线。和其他面向B端的预造菜企业差别，味知香厉重面向C端。

　　C端企业具有较强的结余材干，可是扩张速率受到局部。味知香厉重渠道为加盟商渠道，收入占比为54%，加盟店加上经销店功绩了70%的收入。其收入扩张必然水准上依赖线下拓店速率，本年前三季加盟店及经销店仅净推广35家，这两个渠道的收入别离裁汰6.43%及27.1%。

　　从净利润来看，预造菜企业瓦解较为主要，有5家公司前三季净利润展示下滑，最主要的三家为海欣食物（-93.14%）、克明食物（-91.34%）、春雪食物（-73.02%）。

　　海欣食物主买卖务为速冻鱼糜和速冻肉，2022年速冻菜肴成品收入仅为1.62亿元，占比为10%。本年上半年速冻菜肴收入1.07亿元，同比增加74.01%，可是主买卖务速冻鱼肉成品及肉成品仅微增3.79%，常温息闲食物及速冻米面成品大幅下滑，拖累了团体收入增速。

　　海欣食物净利率原来就较低，本年此后为施行高端产物，又加大了营销施行进入，推广了渠道开采用度，与此同时为庇护和执掌商超渠道加大了促销战略，这都给净利润形成压力。

　　克明食物净利润下滑则厉重由两个成分惹起，一是生猪营业板块蚀本扩充，二是米面成品销量下滑。

　　春雪食物预造菜厉重为鸡肉类预造菜，收入占比对比大，依照年报披露，2022年预造菜告终发卖额12亿元，同比增加13%。本年上半年预造菜同比增加10%，收入到达5.9亿元。其净利率大幅下滑主由于本年此后鸡苗采购均价暴涨；新投产的工场尚未达产，形成本钱用度推广；与此同时，扩张导致职员及融资额推广，财政用度及执掌用度也正在拉低净利润。

　　前三季有6家公司应收账款大幅增加，个中味知香、三全食物营收增速均不足2%，但应收账款增加均超30%。而千味央厨固然营收增速较速，应收账款增速仍抢先营收增速8.77个百分点。比拟之下，春雪食物和惠发食物正在营收较速增加的同时，应收账款展示大幅下滑。

　　从存货来看，有6家公司存货正在增加，个中4家公司存货增速大幅抢先营收增速，别离为千味央厨、海欣食物、巴比食物、克明食物，除千味央厨除表的三家公司均属于营收低增速乃至下滑状况下存货大幅增加。

　　从收现比来看，10家公司收现比均正在100%以上，只要三全食物降至96.19%，其它盖世食物收现比同比也降落9个百分点。

　　结果上三全食物正在主买卖务发卖增加窒塞的情景下，应收账款大幅增加，收现比低落，前三季筹划营谋现金流净额裁汰96%至3312.61万元，账面现金也裁汰了16%。

　　前三季8家公司的有息欠债总额正在增加，占比到达了73%。个中4家公司增幅抢先50%，这四家公司别离为克明食物、春雪食物、三全食物、海欣食物，除了春雪食物营收增加14.81%除表，其余三家营收均陷入窒塞或者下滑。

　　个中克明食物以21.6亿元的有息欠债排正在首位，同比增加了104.34%，资产欠债率到达52.55%。个中短期乞贷10.96亿元，占据息欠债的51%，面对极大的债务压力。

　　更值得忧虑的是，公司主买卖务——面条、面粉、简单食物发卖周详下滑，客岁入购的生猪养殖资产还正在连续失血。

　　除了克明食物除表，惠发食物及春雪食物的现金短债并也大幅低于1，个中春雪食物前三季有息欠债也大幅增加83.79%。春雪食物的欠债增加厉重源于产能扩张，2022年固定资产一举大增91%至8.1亿元。截至上半年，尚有四个正在修项目。

　　从总体来看，前三季预造菜上市公司正在缩减发卖用度率，发卖用度率中位数为5.66%，同比降落了0.94个百分点。降幅最大的是五芳斋，从上年同期的24.53%降至18.78%。三全食物也从13.91%降至11.99%。味知香和千味央厨发卖用度率别离提拔1.13和1.01个百分点，是提拔幅度最大的两家公司。

　　从执掌用度率来看，有7家公司执掌用度率不才滑，下滑幅度最大的三家是惠发食物、千味央厨、安井食物。4家公司执掌用度率正在提拔，味知香提拔幅度同样最大。

　　味知香受限于TO C的形式，扩张怠缓，本年前三季加盟店及经销店仅净推广35家。正在11月份的机构调研中，执掌层称，本年加盟店闭店数目较多，加盟东家主正在本年并未看到市集境遇相较于前两年清楚好转的迹象，个人门店采选了闭店；同时，公司本年此后发展门店优化升级的举动，与极少筹划景况不佳的加盟东家主主动去互换题目，寻求改正，对个人门店选取了主动闭店的门径。正在这种景况下，公司已经逆势加大用度进入，可是并未能挽救发卖。

　　从毛利率来看，五芳斋以38.57%的毛利率程度排第一，其次是三全食物、味知香、巴比食物，均抢先25%。前三季6家公司毛利率下滑，个中4家下滑超2个百分点，个中五芳斋下滑6.27个百分点，克明食物下滑3.31个百分点，春雪食物下滑2.8个百分点，海欣食物下滑2.34个百分点。

　　从净利率来看，味知香以17.32%的净利率排正在首位，其次是巴比食物、安井食物、三全食物。有4家公司净利率不够2%，别离是惠发食物、克明食物、海欣食物、春雪食物。有6家公司净利率不才滑，克明食物、海欣食物、春雪食物、盖世食物下滑幅度最大。食品预造菜三季报行业分裂沉要 克明食物三全食物海欣食物营收阻碍有息欠债逆势增加